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金融:震荡格局 各类账户收益再度增厚

2019-10-09 14:45:48来源:励志吧0次阅读

金融:震荡格局 各类账户收益再度增厚 2015-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本结论股市经历了10月的大幅反弹后,股票的估值再次冲上高位,同时对人民币大幅贬值的担忧提升,投资者态度转向谨慎,11月股市走出震荡格局。从指数上看,沪深 00、中小板指、创业板指分别上涨0.91%、4.71%和7.84%。11月,美国加息的节点临近,资金面有所收窄。隔夜回购利率、7日回购利率分别上行2bp和 bp。短端收益率表现显著,无论国债还是企业债,到期收益率均有不同程度的上扬。中标全债指数下跌0.09%,国债、企业债、转债涨跌幅分别为-1.5 %、-0.45%、0.1 %。

投连险方面,纳入国金统计的19 个账户11月平均收益率2.24%。6个账户的收益率超过10%;25个账户下跌,跌幅在2%以内。合众人寿-进取型的收益率最高,为17.7 %,该账户为灵活配置型。

偏股类账户11月平均收益率为 .79%。股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为4.21%、1.69%、4. 8%、2.77%。

偏债类投连险11月平均收益为0.70%。其中,混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为2. 0%、0.28%、0.15%。

纵向来看,尽管市场6-8月大幅下挫,投连险今年以来依然整体取得了18.22%绝对收益。分类型看,偏股类-除指数型跟随市场走势,收益率波动较大,累计收益率29.41%;偏债类每月收益均在- ~4%内徘徊,累计收益率8.56%。今年1-11月,各类账户均跑输三大指数,不过股票型账户以 1.98%的收益率拔得头筹,混合偏股型、灵活配置型次之,混合偏债型再下一档次,债券型、股票-指数型、货币型累计收益率不及10%。分月度来看,股票型在大盘表现较好的4月以及在大盘相对抗跌的6月跑输股票-指数型,其余月份均领先股票-指数型;受降息降准影响,货币型收益率显著收窄。

从收益指标看,无论是短期(近一年)、中期(近两年),还是长期(近三年),各类投连险账户平均收益率均为正,偏股类账户表现显著优于偏债类账户,股票型账户平均收益始终最高,时间越长,优势越显著。不过,股票型、股票-指数型、混合偏股型、债券型账户在不同时间段的最低收益均有负收益出现。风险指标看,股票型账户的风险指标小于中证500,但与沪深 00比较接近,其它各类账户的风险指标均小于沪深 00和中证500;混合偏债型账户的风险指标显著高于债券型和货币型。综合收益和风险来看,灵活配置型的风险调整后收益水平最高,股票-指数型的风险调整后收益水平最低。

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