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经纪投行业务锐减上市券商半年净利或同比降

2019-10-07 15:03:24来源:励志吧0次阅读

  经纪投行业务锐减 上市券商半年净利或同比降3成

  编者按:2012年A股上半程即将走完,尽管指数飘红,但由于日均成交额显着缩水,加上IPO募资规模减少,券商恐难摆脱业绩同比负增长的命运。由于相关数据尚未公布,本期券商周刊根据月度数据及投行、经纪业务的统计,大致估算出今年上半年行业的整体情况和上市券商的业绩,当然,这是一份并不靓丽的“成绩单”。

  尽管上半年上市券商业绩同比下滑的基调已定,但分析师普遍认为下半年业绩仍然可期

  仅剩3个交易日,A股上半年即将收官,受政策推动今年以来涨势喜人的券商板块,却不得不面对业绩同比下降的命运。接受《证券》采访的分析师普遍认为,在成交量、IPO融资规模同比显着下降的背景下,上市券商今年上半年业绩同比降幅将在20%-30%之间。

  6月业绩不容乐观

  统计显示,截至6月26日,今年上半年A股市场表现略好于去年同期。昨日上证综指报收于2222.07点,今年以来累计涨幅为1.03%;深圳成指报收于9446.59点,较年初上涨5.9个百分点 ;沪深300指数今年以来累计涨幅为4.7%,与去年同期三指数下跌1.6%、2.8%和2.7%的幅度相比,市场走势同比略好。尽管如此,伴随着指数的震荡反复,今年上半年市场成交量远低于去年同期。根据分析师估算,今年上半年A股日均成交额约1500亿元,去年同期A股日均成交额约2000亿元,降幅达25%。

  受成交量萎缩影响,券商上半年经纪业务收入预期将有显着下降。《证券》金融机构统计数据显示,截至6月25日,6月国内券商共揽入佣金37.7亿元,相比5月的58.2亿元佣金收入下滑35%。从上半年情况来看,截至6月25日,今年以来A股股基成交额为17万亿元,若按照股票 、基金交易均收取0.1%佣金计算,券商合计揽入佣金340亿元,同比下降 31%。

  另外一个导致今年上半年券商业绩下滑的因素是承销收入大幅减少。数据显示,截至6月26日,沪深两市IPO 项目总计104个,而在去年上半年这一数据为164。从募资规模来看,今年上半年两市IPO规模为750亿元,同比下降54.4%。

  根据统计数据,按照母公司月度经营情况统计,今年 月19家上市券商合计实现营业收入236.73亿元,实现净利润91.85亿元,剔除新上市4家券商,15家券商净利润同比下降12%。

  “关键要看6月的数据,但是根据目前的情况来看,6月业绩不论从同比还是环比来看都不乐观。”一位大型券商分析师对本报表示。

  上述人士表示,按母公司数据统计,会低估上市券商业绩同比下滑的幅度。因为去年6月的业绩相对不错,而且中信证券去年前6月的直投收入非常可观。反观今年上半年,一季度业绩就已同比下降近30%,而6月的业绩则下滑明显,预计上半年上市券商业绩同比下滑幅度在25%。中信证券2011年半年报显示,公司投资收益26.7亿元,同比增649.5%,其中,根据相关测算,金石公司减持了约2246万股昊华能源 ,获益在11亿元左右。

  华南一家大型券商分析师则对本报表示,预计今年上半年券商业绩降幅在30%左右。另有一位券商分析师表示,今年上半年上市券商业绩预计降幅应在20%左右。

  中信建投的判断则相对乐观,该券商昨日发布的研究报告显示,预计今年上半年上市券商整体业绩将出现负增长,下降幅度在13%左右。二季度单季,上市券商整体业绩与去年同期相比大致持平,而一季度同比下降约28%,二季度环比改善明显。

  创新利好或催化慢牛行情

  尽管上半年上市券商业绩同比下滑的基调已定,但从全年来看,分析师普遍认为下半年业绩仍然可期,有望实现正增长。中信建投认为,二季度成交量下降幅度已经较一季度明显收窄,今年一季度,A 股成交量较去年同期下降34.5%,测算显示二季度下降幅度缩小为22.4%。改善趋势十分明显。去年第四季度,市场行情及成交量皆为底部,基数效应之下,今年下半年券商股整体业绩的改善为大概率事件。

  东方证券分析师王鸣飞认为,尽管创新对整个证券行业将带来深刻变化并提供大量新的业务机会,不过中短期内券商股的业绩预计仍将主要依赖传统业务贡献。根据测算,6 月上市券商盈利可能是今年以来的低点。

  王鸣飞认为,考虑到近期的调整,三季度包括创新大会各项征求意见稿落实等一系列“小而密”的事件性催化剂将有望为券商股带来相对收益,慢牛行情可期。而若下半年宏观经济企稳、周期复苏,券商股更有望将是优于绝大多数周期行业的板块。因此目前券商股也许如同一份看涨市场的期权,市场下跌时有“创新”支撑,上涨时则能展现其向上弹性。

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