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钢铁:假期钢材累库中性 VALE事件提抬升矿价中枢

2019-10-09 20:06:38来源:励志吧0次阅读

钢铁:假期钢材累库中性 VALE事件提抬升矿价中枢 2019-02-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报观点:假期钢材累库中性,Vale事件提抬升矿价中枢节前一周,川财金属材料指数下跌1.46%,沪深 00上涨1.98%。根据Mysteel预估数据,春节期间螺纹钢库存增加 06万吨,略低于去年同期 75万吨增幅,但高于2016年和2017年累库幅度;全部钢材品种库存增加505万吨,较去年同期减少157万吨。整体库存增幅较为中性偏多,春节后需求恢复情况值得关注。按照历年经验,工地复工多在农历元宵节后,叠加两会等事件,需求全面启动或等待 月初。

春节期间,Vale矿难事故进一步演变,SGX铁矿石掉期价格假期间累计上涨8%至88美金。Vale事故或导致全球铁矿石供需从略宽松转向缺口,矿价中枢上移。考虑全球铁矿石高位边际成本大约90-100美金,长期矿价中枢或抬升至90美金附近。按照事故前矿价75美金测算,此次事件提升钢厂短期铁矿石成本约150元/吨。

2- 月份,市场关注焦点集中下游需求幅度,考虑需求延续性,我们较为看好钢价春季复苏行情。建议关注成本控制能力强,分红稳定的优质钢企,相关标的为三钢闽光(002110)、方大特钢(600507)。

行业、公司要闻:1月中旬全国重点钢铁企业粗钢产量环比下降2.01%1)2019年1月中旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量180.72万吨,较上一旬下降2.01%,但较去年同期增长11. %。(中钢协);2)新兴铸管(000778):

公司2018年预计实现归属于上市公司股东净利润18.4-2.15亿元,同比增长68%-97%; )华菱钢铁(0009 2):公司2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润66. -69. 亿元,同比增长61%-68%。

价格:钢材期货价格涨幅较大现螺纹、热卷价格分别为 947、 681元/吨,周变动分别为0.0 %、-2.64%;螺纹、热卷最新期货价格分别为 754、 648元/吨,周变动分别为1.19%、1.11%;现唐山66%铁精粉价格684元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为755、616元/吨,周变动分别为8.6 %、7.50%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为1 、4美元/吨,周变动分别为-14.17%、-19.79%。山西二级冶金焦报1850元/吨,周环比持平。

利润:钢材利润企稳加权生铁和钢坯成本分别报2189、2712元/吨,与上周持平。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为41 、480、88、218、158元/吨,周变动分别为-9、-8、-9、-9、2元/吨。

风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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